
第一部分 长期走势和 2018 年行情总结一、铁合金市场长期走势分析图 1-1 锰硅、硅铁现货历史走势图(2016-2018 年)数据来源:文华财经、方正中期研究院整理我们所称的“铁合金”,是指在钢铁的生产链条中主要在电炉、转炉以及精炼环节添加的由铁元素与其他一种或多种元素组成的合金。其主要用途是作为炼钢时的脱氧剂与合金剂已及铸造的晶核孕育剂,去除杂质、提高钢铁性能。硅、锰、铬三大系列铁合金的生产量最大,约占铁合金总产量的 90%以上。
今年4月,成都倍特药业的头孢克肟胶囊已通过了一致性评价,目前江西的采购价为24元(规格0.1g*24粒)。多地要求未过评产品暂停挂网早在2016年,国务院办公厅发布《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》中就提出,通过一致性评价的药品品种,在医保支付方面予以适当支持,医疗机构应优先采购并在临床中优先选用。同品种药品通过一致性评价的生产企业达到3家以上的,在药品集中采购等方面不再选用未通过一致性评价的品种。
定原则——习近平总书记反复强调,起草好这次全会《决定》,一要准确把握坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化这一主题主线,二要坚持从大的评价体系看制度好不好、优越不优越,三要重点把坚持和巩固什么、完善和发展什么讲清楚。
预收账款作为白酒企业利润的“蓄水池”。面对宏观经济环境的放缓,白酒企业获取经销商预收账款难度也在增加。据第一财经记者统计,截至今年三季度末,18家上市酒企中,包括洋河股份(002304.SZ)、古井贡酒(000596.SZ)、老白干酒(600559.SH)等有7家企业的预收账款低于去年同期。
2019 年,我们认为钢铁行业利润难继高位,但仍需维持合理利润以完成钢铁行业未来两年产能集中度的提升。粗钢产量方面,2018 年 12 月上旬,冶金工业研究院对于 2019 年粗钢产量的预测,是会有 2.9%的降幅。而在硅铁行业亦有产量增量预期的判断下,未来钢铁行业的利润、产能、产量情况将成为影响硅铁价格的首要条件。换句话说,2016-2018 年硅铁价格受供给收缩影响抬升价格的时期结束,未来需求对价格弹性将更为明显。硅铁行业面临供给增量及需求缩减的双重压力。
图 3-4 2018 年硅铁产增产能分布数据来源:Wind、方正中期研究院整理三、2019 年粗钢产量抑制硅铁需求炼钢、铸造和铁合金工业是硅铁的最大用户,合计共消耗约 90%以上的硅铁。在各种不同牌号的硅铁中,目前应用最广的是 75%硅铁。在炼钢工业中,每生产 1t 钢大约消耗 3-5kg 的 75#硅铁,为了获得化学成分合格的钢和保证钢的质量,在最后阶段必须进行脱氧,而硅铁是炼钢较强的脱氧剂用于沉淀和扩散脱氧。在钢中添加一定数量的硅,能显著的提高钢的强度、硬度和弹性。对于炼钢来说,对硅铁的需求低于锰硅,硅铁合金用作脱氧剂的用量占比逐渐低于硅锰。